财富要翻倍，需要多少年？按年收益5%来算，加上复利，大约需要14年。但去年开始的大牛市，让人在一年内，就走完了14年要走的路。赚钱的速度快一点，

再快一点……这种对财富的焦虑与渴求，已成为这个时代的非典型特征。

　　世上有两种人：一种是让钱灵活滚动起来的人，另一种是无形中把钱滚走的人。富人总是那种让钱灵活滚动起来的人。通过炒股积累了不菲身家的巴菲特，在谈到自己的成功秘诀时说：“投资原则一：绝对不能把本钱丢了；投资原则二：一定要坚守投资原则一。”
财富要翻倍，需要多少年？按年收益5%来算，加上复利，大约需要14年。但去年开始的大牛市，让人在一年内，就走完了14年要走的路。赚钱的速度快一点，再快一点……这种对财富的焦虑与渴求，已成为这个时代的非典型特征。

　　世上有两种人：一种是让钱灵活滚动起来的人，另一种是无形中把钱滚走的人。富人总是那种让钱灵活滚动起来的人。通过炒股积累了不菲身家的巴菲特，在谈到自己的成功秘诀时说：“投资原则一：绝对不能把本钱丢了；投资原则二：一定要坚守投资原则一。”
　　在5000点之上，买什么基金好？记者随机访问了一些投资者，虽然他们在牛市的历练下，已经成长为比较成熟的“基民”。但牛市一旦爬升到5000点之上，“高处不胜寒”，不少“基民”对目前如何选择基金，还是有些疑问。就这些基民共同的疑惑，记者采访了长城基金、景顺长城基金、鹏华基金、上投摩根基金公司的市场部负责人。

　　购买基金不需要择时入市

　　目前大盘指数高达5000点之上，有些老基金的净值甚至跃上6元高价，现在能否入市就成为基民共同的疑虑。各家基金公司一致认为，基金是适合长期投资的产品，只要看好长期证券市场牛市，任何时候都是介入时机。

　　问：目前5000点的高位可以购买基金吗？还是等待调整？

　　景顺 长城：虽然目前股指处于前所未有的历史高位，但驱动本轮行情的基本因素：宏观经济高速成长、流动性过剩及上市公司盈利超预期增长，牛市格局并未发生根本性的变化，5000点并非意味着牛市的终结。短期市场的震荡不过是长期行情的一个很小的变动而已，择时交易很可能错失波段的涨升行情。

　　上投摩根：选择入市时点是一件比较困难的事情，无论是专业投资者还是个人投资者，都不太可能准确预测股指的涨跌。基金可利用专家 理财的优势分散个人投资的风险。建议投资者尽早规划、尽早投资，不频繁操作。在经济长期向好的前提下，任何时候都是购买基金的好时机。

　　问：不少老基金净值已到3元以上，甚至6元多了，还适合定投吗？

　　鹏华基金：衡量基金投资的收益主要是看净值增长率，而不是净值的绝对值，净值高低和其盈利能力并没有绝对的关系。试想，净值1元的基金上涨0.2元到1.2元，涨了20％；净值1.5元的基金上涨0.3元到1.8元，同样是涨了20％，不会出现1元基金容易涨、1.5元基金涨得慢的情形。

　　基金定期定投业务是一种长期投资方式，即每隔一段固定时间(例如每月)以固定的金额(例如200元)投资于同一只开放式基金。它的最大好处是平均投资成本，避免选时的风险。具有积少成多、自动扣款、手续简便、平均投资等优点。

　　指数型基金在牛市获益更大

　　除了一般的 股票型基金，今年指数型基金表现很抢眼。各家基金公司也推荐投资者长期关注、长期投资这类型基金。

　　问：我喜欢偏股型基金，从没买过LOF(ListedOpen－EndedFund)和ETF(ExchangeTradedFund)，购买它们风险大吗？

　　长城基金：偏股型基金是基金类型的一种，是根据基金投资范围进行的基金分类；ETF是一种比较特殊的指数基金，既可以申购、赎回，也可以在二级市场交易；LOF基金是指可以交易的开放式基金，既可以申购、赎回，又可以在二级市场买卖，与ETF交易方式相似。

　　景顺长城：LOF即上市开放型基金，是指在证券交易所上市交易及申购赎回的开放式证券投资基金。投资者可以按当日基金净值进行申购／赎回，也可在二级市场上以交易所实时报价进行买卖。就产品本身而言，LOF基金可以是指数型基金、偏股型基金等各种基金类型，运作方式和风险水平与普通开放式基金没有区别。

　　ETF即交易型开放式指数基金，是指跟踪某一指数进行指数化投资的在交易所上市交易的开放式基金。ETF的申购是以组合证券(所谓一篮子股票)换取相应的基金份额，赎回则是以基金份额换取相应的组合证券。由于ETF是对某一指数进行跟踪，投资者只需判断指数的涨跌即可决定买卖。

　　问：上半年指数基金表现很抢眼，你觉得下半年还可以买入指数基金吗？

　　长城基金：长期来看，指数基金的表现将会超过多数主动性基金，指数基金是可以长期关注、长期投资的。

　　鹏华基金：指数基金主要是追求市场平均收益，是一种被动投资，投资者可依据自己的心理预期而适当选择。

　　上投摩根：一般来讲，指数基金是以指数的成份股为标的而构建投资组合，追求的是与大盘基本相同的上涨收益，在目前市场环境下，国家宏观经济健康向上，企业盈利增长也超出市场预期，只要这种趋势没有扭转，大盘仍能维持结构性牛市格局，此外，伴随着机构投资者的增加，优质大盘蓝筹股会有较好的表现。而目前国内指数基金主要投资于大盘蓝筹股，对于能承受较高风险的投资者来说，投资指数基金是可行的。

　　基金不能以排名论英雄

　　不少投资者都喜欢以权威网站给基金的排名，来选择基金。实际上，各家公司认为，排名仅仅是一个标尺，只要给投资者带来持续、稳定的回报，就是一只好基金。

　　问：比起业绩来，基金是否更看重排名？一旦大盘回调，基金也会更加关注自己是否比别的基金跌得少？

　　景顺长城：基金排名是基金业绩的成绩单，也是广大投资者选择基金的重要参考，但不能单纯地以基金排名论英雄。

　　要正确解读基金排名。首先，长短期排名兼顾。很多投资者只看一年甚至是一个月的排名，以此判断基金的好坏，这种做法有失偏颇；其次，考虑收益的同时，还要考虑风险。高收益往往伴随着高风险，基金是长期投资的工具，所追求的目标应该是在适当的风险水平下，为投资者获得长期稳定的收益。

　　上投摩根：基金排名不能太过倚重。从以往数据看，一只基金连续3年都位居排行榜前10名几乎是不可能的，投资者可以关注那些同类排名每年始终在前1／3，业绩波动不大的基金。如果1只基金业绩始终保持在前1／3，5年后就将成为成绩很好的基金。
　毋庸置疑，今年的指数型基金给投资者奉上的绝对是盆满钵满的盛宴。截至9月3日，今年以来净值增长率最高的30只股票型基金中，有6只属于指数型基金(含ETF)，而TOP10中，指数型基金也占据了3席。

　　在挑选基金的时候，很多人对指数型基金的过往收益十份艳羡，但大盘踏过5000点之时，也有不少人有了指数恐高症：指数基金还能不能涨得动？还能不能申购？

　　忍受合理波动获取超额收益

　　近日召开的“牛市里的指数基金投资价值研讨会”上，专家指出，正是这一轮牛市，造就了指数型基金的非凡收益。银河证券基金分析师马永谙跟踪比较了指数基金与其他股票型基金的业绩，“2004年的4月7日到2006年的6月6日，市场单边下跌，指数基金表现不及其他基金，这跟指数基金无法规避系统性风险有关。但在单边上升行情中，指数基金是好于其他股票型基金的。”

　　长城久泰中信标普300基金经理杨建华称，指数基金以跟踪指数作为追求目标，跟踪的偏离度越小越好。因而在市场单边下跌的时候，指数基金也就随之下跌。上涨时也就迅速上涨。

　　那么5000点之上，还能不能买指数型基金呢？

　　长城基金投资总监韩浩称，做投资更应该看大趋势，从大趋势看，目前的景气周期仍将持续。一个是中国的人口红利依然存在，二是全球的经济发展仍将持续景气。“而因为全球经济发展的不均衡，导致经济持续性比大家想象好得多。我觉得现在全球经济分成四块，欧美发达国家已经走完了发展过程，处于相对有利的财富积累阶段。第二块是像中国这样的经济体，正处于从人均收入1500—3000美元的过渡阶段，对全球影响举足轻重。”因此，尽管会有波动，但是仍然会回到理性通道。

　　韩浩认为，一些基民“赚一点就跑”的想法难以获得超额收益。“在未来可以看到的半年时间，一些投资机会是非常大的。比方说行业整合、股指期货推出的投资机会，都是巨大的，而这个时候需要有更坚定的信心面对投资机会，而不是老是想当逃兵。”对于投资者在高点位的惧怕心理，韩浩说：“天下没有免费的午餐，为了获得50%—80%的超额收益，基民的资本承受5%—10%的波动应该可以。”

　　指数型基金也挑投资者

　　事实上，并不是所有的投资者都适合指数型基金。马永谙说，“我觉得在资本市场的人有两种人。一种是追求消费，一种是追求资本增值。对于前者来说要考虑市场投资，对于后者来说要让投资穿越时光，在很长的时间里资本增值，在这样的时间里是完全可以不考虑短期市场波动风险的。”

　　中信标普总经理罗林博士根据130年市场标普500指数的市场波动分析，“如果投资期限是两年的话，每两年计算收益率，我们发现市场波动率为20%。如果以五年期计算，波动率下降到8%左右，如果投资期限是十年，指数的波动率下降到4%。”因此，如果投资期限是十年的话，投资股票基金基本不承担市场风险，因为只有4%的波动率。因此，时间越短，指数基金随市场波动越大，而投资期限越长承担的风险就越低，所以指数基金更适合作为长期投资。

　　而杨建华说，“去年3月份涨到1300点的时候，很多人说一定要调整，他们根本想不到市场会涨到5000点；包括涨到2000点时，超过2240点时，上3000点时，上4000点时，很多人都紧张。”他认为，克服目前的点位恐惧的方法只有简单的两点，一个是长期投资，一个是定期定额。“就像巴菲特说的，买入指数型基金，并且在一段时间里，持续地、有规律地买入。”

　　研究表明，指数基金随市场波动较大，长期投资才能有效降低风险。
　2007年9月1日，招商银行邀请上投摩根基金经理讲解大盘上到5000点后的基金投资策略，吸引了众多投资者。大盘上到5000点后，很多投资都产生了"恐高"心理，担心股指出现大幅调整，这直接影响了基金的投资策略。 中新社发 马健 摄

　　"我有几万元，该买什么基金？"、"股市5000多点了啊，现在有什么好基金可以推荐？"近日，许多读者致电本报(注：南方都市报)询问关于基金选择的问题。针对读者的需求，南都金版记者特地邀请基金分析机构为投资者推荐优秀基金。基金分析专家同时指出，选择基金的标准并不会因为市场走上5000多点而发生根本性的变化，投资者选择基金的最主要依据仍然是基金管理人的能力，此外还需要从三个方面来评判。

　　联合证券基金研究员、基金买卖网首席基金分析师任瞳指出，投资者在选择基金之前，一定要了解自己对收益的需求和对风险的承受能力。这并非务虚，在5000点之上风险逐渐累积的时候，这一点越来越重要。而优秀的基金往往源自基金管理人的投资能力，该能力一般来讲在相当长时期内是不会随着市场变化而变化的。所以在5000点之上，依然推崇有良好过往业绩记录的优秀经理人执掌的绩优基金。

　　国际权威评级机构晨星(中国)研究中心黄晓萍指出，考察基金的历史业绩起码要比较基金3年以上的业绩排名，如果能保持在同类基金的前50%，该基金的业绩表现就非常优秀。

　　而除了基金的历史业绩之外，黄晓萍指出基金的投资策略是否合理，基金经理经验是否丰富也需要考虑。投资者要避免持有注重短线投机以及投资范围狭窄的基金，而基金经理的经验关系到业绩的持续性，要考察基金经理是否有5年以上的投资经验以及敏锐的投资见解。

　　基金公司的诚信也是需要考察的一个内容。黄晓萍指出，信息披露是否充分、基金经理能否坦诚地陈述与评价其投资定位和业绩表现，这体现了基金对投资者的尊重与诚信。投资者可以通过基金公告以及年度报告获取这方面的资讯。

　　基金新开户上月破五百万

　　由于基金定投的门槛比较低，有的定投门槛甚至低于百元，这为一些低收入人群入市提供了一个便捷通道，直接扩大了基金公司的客户群，也使得基金开户数字不断扩大。中登公司3日统计数据显示，8月份基金新增开户数达到511.8万，再创历史新高，该数据也较7月份基金新增开户数增长了5倍。

　　中登公司的数据显示，在8月份的23个交易日内，日增基金开户数超过10万的就有18天，最高一天新增基金开户60万，而在8月份的最后五个交易日内，即上周，基金新增开户每日不低于20万。

　　综观8月行情，A股市场屡创新高，众多个人投资者通过基金这个通道扎进市场，基金开户数也随之屡创新高。同时，以基金定投为代表的理财方式更是对进一步扩展散户群体起到相当大的作用。深圳一家基金公司的工作人员向记者表示，基金定投拓展客户的作用非常大，特别是对个人收入不高的上班族有相当大的吸引力，基金定投对这些潜在人群的开发相当有效。融通基金的相关人士介绍说，由于基金定投的门槛比较低，有的定投甚至低于百元，这为一些低收入人群入市提供了一个便捷通道，直接扩大基金公司的客户群，也使得基金开户数字不断扩大。

　　此外，基金新增开户数的迅猛增加也与投资者教育有一定的联系，前期铺天盖地的股市风险教育也使众多投资者领悟到"一夜暴富的心态往往要付出代价"，而基金作为相对安全的投资理财方式随着一些基金收益公布渐渐得到投资者的认可，这促使股民纷纷扎堆基金投资，股民转基民成为近一两个月投资者变化的一大特点。(记者　王晶晶)

　　开放式基金3年化回报前五

　　基金名字 回报率

　　易方达策略成长 92.75%

　　富国天益价值 85.78%

　　景顺长城内需增长 85.48%

　　广发稳健增长 80.46%

　　泰达荷银行业精选 80.09%

　　开放式基金2年化回报前五

　　基金名字 回报率

　　华夏大盘精选 175.72%

　　上投摩根中国优势 159.25%

　　易方达策略成长 147.49%

　　长城久泰300 143.11%

　　景顺长城内需增长 141.77%
　　上证指数又创出新高。对于后市，多家基金或迷茫，或谨慎乐观，追求投资更高的安全边际成为各家基金关注的问题。

　　根据最新半年报数据统计，目前两市加权平均动态市盈率已达到38.7倍。蓝筹板块在经过连续的大幅上涨后，动态市盈率也已经达到30倍，整体市场估值已经不便宜。记者采访多家基金，基金经理均认为目前的市场估值不便宜。

　　事实上，在市场没有找到足够的理由支持偏高估值之前，蓝筹板块的近期空间已经有限。近期震荡加剧也说明，伴随着中报公布的结束和周边局势的稳定，市场出现了迷失和彷徨。上海一家刚刚通过拆分募集到100亿规模的基金经理对记者表示，“目前的A股股价绝对不便宜，基金建仓时最头疼的问题在于我们看好的股票往往也是其他机构看好的，上涨速度非常快，因此往往买不到我想买的量。”

　　兴业基金投资总监接受接着采访时表示，“股价没有绝对估值，伴随着人民币升值主线，国内资产升值的长期预期依然存在。因为在此之前蓝筹股估值相对合理，银行，煤炭、钢铁等板块个股估值不高，考虑到蓝筹股的成长性，目前价位也还是有基础的。对基金而言，难以考量的是蓝筹股泡沫何时破灭，基金经理在何种泡沫时继续参与，在何种程度的泡沫下又不参与。”

　　泰信基金经理表示，一季度以来到现在，市场担心的问题依然不变，始终都是估值高低问题，只不过一季度没有预测到一批核心公司成长性如此之高。

　　在高估值的环境下，如何化解高估值、寻找更安全的投资路径？

　　汇丰晋信基金认为，指数的震荡，并不代表着行情的结束，从板块表现看，目前盘面的活跃程度要大大超过蓝筹股大幅上涨的时期，有业绩支撑的二线蓝筹股、有实质资产注入概念的题材股正越来越受到市场的关注，未来的机会将更多的表现在这些个股上。

　　华宝兴业基金经理认为，此时应更多地看重企业的长期成长性，应该考虑是否愿意以目前的市值拥有这家企业五年甚至更长的时间。或许企业目前的价格反映了明年的每股收益，或许企业未来扩张的野心都能一一实现，如同有色金属企业抢夺资源，地产企业拼命地竞价拍卖土地一样，企业这些行为仅仅是短期跟随市场的投资冲动，还是成为霸主的前奏？这才是要思考的问题。华宝兴业看好电力设备行业，认为电网投资新能源是未来的投资重点。看好的企业包括，许继电气、东方电机、平高电气、特变电工、宝胜股份等。

　　光大保德信基金经理认为，按照目前的企业年复合增长率计算，每3年的盈利增长幅度就可以让目前的估值降低一半，后市应继续寻找那些市场的估值洼地。三季度、四季度的股市预计波动幅度加大。后市看好的行业包括钢铁、有色金属、金融、地产、煤炭等。

　　泰信基金经理认为，目前市场一个重要的投资思路就是应该化解高估值，因此看好业绩高成长企业，比如金融、地产、消费、机械、有色、煤炭，以及一些行业面临整合机会的例如钢铁、造纸、高速等。　
　　"5000点了，基金再不赎回可能'鸡'飞蛋打！"小王今年3月份买了2万元股票型基金，"5.30"调整时候全部赎回，7月初他又再次购买了2万元股票型基金，没过2个月股指就站上了5000点，为了保住胜利的果实，小王再一次选择了"杀鸡取卵"。

　　和小王一样的基民其实并不在少数，股指冲破了5000点整数大关，不少基民在高兴之余也感到有点"心慌慌"，该不该动手"杀基"成为了当下基民最关注的问题。

　　但对于目前市况下的基金投资，理财师和证券公司基金研究员建议，养"基"是个长期活儿，只有沉住气才能赚到钱，股指在高位时候可以考虑适当增加配置型基金用以避险。

　　股市短期震荡将加剧

　　沪指站上5000点后，多数基金经理认为股市整体的运行趋势仍没有变化，但震荡的特征将会更加明显。

　　友邦盛世基金经理梁丰认为，虽然A股市场在短期内面临众多的不确定因素，但支持A股市场长期向好的基本面因素并未发生趋势性的改变。目前惟一感到压力的就是市场估值水平过高，有可能出现适当的调整，以确保市场的长期健康发展。但从长期看，市场的短期波动也正凸显投资机会。

　　如果认同基金经理对市场的判断，基民的操作应该更多地考虑这一市场特征。

　　原基金泰和和基金景福的基金经理，现北京云程泰投资管理有限责任公司总裁魏上云认为，现在股指站在5000点上，很多投资者对指数有些过度依赖。事实上没人能预测市场，从某种意义上来讲，重要的不是点位，而是手头持有什么品种，以及是否能找到未来有足够增值空间的基金。 　长期持有 避免频繁操作

　　指数新高伴随着整体估值偏高、美国次级债危机等诸多不确定因素，不少股民都因此改做了基民。但是银河证券基金研究中心研究员马永谙指出，做基民不同于做股民，很多撤出股市的投资者，把原来的投资习惯带到基金投资上，但从基金投资的角度来说，基金长期持有获益更大，频繁操作只会加大基金的投资成本。

　　"投资股票市场，调整并不可怕，对市场整体运行方向的判断是最重要的。"海富通股票基金和强化回报基金经理蒋征说。他认为，投资基金更需要耐心，投资者不应进行短期波段操作，选择基金时应分清类型，选择适合自己的基金。这样，即使市场短期将有震荡，对基民来说也可能影响不大。他说："基金投资是一种长期行为，短期的市场涨跌对基金长期投资收益影响不大，持有的时间是对收益率有影响的主要因素之一。"

　　如果基民前期获利较多又非常担心风险，"不赎回就睡不着觉"，玖富网副总裁陈理行建议，可以考虑采取部分赎回的策略，例如把已经获利的部分先行赎回，等看看形势后再决定是否继续买进。这样不至于因为基金继续有好的表现而错过获利机会。 　谨慎对待"航母"基金

　　陈理行建议，在震荡行情中，基民应该选择那些股票投资比例在70%以下的配置型基金，这样的基金多采用股债均衡投资的方式，相对于纯股票型基金具有资产配置灵活、有效规避股市风险的优点。

　　数据显示，进入2007年以来市场震荡行情逐渐加剧，但是今年以来，拿2005年以前成立的30只平衡型基金和44只股票型基金做对比，相同的风险水平下，配置型基金的收益回报要高过股票型基金。

　　另外，他建议在选择基金公司的时候，尽量选择嘉实、易方达等经历过熊市的老牌基金公司，选择基金的时候尽量投资那些规模在100亿以下的中小盘的基金而不是规模过大的"航母"基金。如果市场出现一轮较大幅度的调整，这些"航母"基金要降低自己仓位的难度显然比较困难，对于持股比例相对较高的"航母"基金，投资者需要谨慎对待。

　　从前段时间看，如果市场出现大幅震荡，封基亦堪称安全边际较高的抗跌性品种。中信建投分析师认为，封基不仅是保持了较大的折价率，还有巨大的分红潜力，在预期股票市场继续向好的背景下，可继续关注存续期在1-2年的封闭式基金，其折价率仍有继续降低的空间。
　上证指数突破5000点大关，再创历史新高。不少投资者开始感到困惑，不知道该如何制订下一步的理财规划。那么，现在到底应该如何操作基金？

　　问题一：现在还能不能买基金？

　　我们认为，支持A股市场长期向好的基本面因素并未发生趋势性的改变。目前中国经济正处于一个高速发展的时期，人民币升值预期依旧强烈，市场上流动性过剩依然存在，企业的经营利润持续增长，所以我们有充分的理由看好中国股市的长期发展。

　　问题二：买什么基金？

　　在基金入市方法的选择上，我们建议投资者可以采用基金定投的方式逐次进场。因为即使股市在短期内面临调整的压力，基金定投也可以凭借其“无需择时”的投资优势，不断摊薄投资者的投资成本，建议投资品种：易方达策略、嘉实服务、博时主题、华夏红利、华安红利等。

　　如果基民打算一次性投资的话，股指在高位时候可以考虑适当增加配置型基金用以避险，如上投双息、长城安心、荷银效率、宝康灵活配置等。

　　问题三：应该赎回吗？

　　养“基”是个长期活儿，只有沉住气才能赚到钱，基金投资是一种长期行为，短期的市场涨跌对基金长期投资收益影响不大，持有的时间是对收益率有影响的主要因素之一，一般情况下我们不建议赎回。
　　大盘跃上5000点，手中有基金的投资人，为点位已高困扰着；手中有闲钱的投资人，为踏空未获而心急着。当基民的队伍逐步壮大，当基金成为当前市场的主导力量，面对5000点，让我们再来谈谈基民投资攻略。

　　根据8月上半月统计数据显示，基金当前开户数已超过A股约33%。新股民开户数持续在十几万，基金日开户数已快速增长超过20万。储户转基民，股民转基民的大情势之下，7、8月新基金发行与持续营销共计带来3000亿左右的资金量，推动着又一波主升浪，基金成为更多普通投资人的投资首选。

　　然而，在这样的背景下，基民也似乎也在传递出一些非理性投资信号：偏爱1元左右低净值基金、偏爱股票型基金、偏爱频繁转换基金追逐最高收益。

　　攻略一：

　　立足自身实际，树立正确投资理念

　　参考年龄投资法

　　投资，首先要立足自身情况，明确自己的投资目标、收益预期及风险承受能力。

　　可以根据自己的生命周期、家庭经济状况及开销计划等设定相应的理财规划。从风险与收益相匹配的角度上讲，基金(混合型及股票型)与优质股票是位于风险曲线中度的投资产品，而债券型及货币型基金则风险较低。

　　可以假想当市场出现大幅波动，自己的基金连续跌破面值是否有相应的风险承受能力？

　　“具体应该投资多少在基金上？”对此，美国流行一种“年龄投资法”可以借鉴，即用100减去自己的年龄即是可投资于股票、基金的资产比例。如您当前是35岁，即可以将自己65%的资产投资于股票及基金这些较高投资风险与收益的品种。

　　攻略二：

　　建立投资组合，

　　避免单一投资于股票型基金

　　长期持有 冲淡风险

　　股票型基金是将基金资产60%以上投资于股票的投资产品，其最高股票仓位可以达到95%，因此具有高风险、高收益的特征。

　　在现实投资生活中，很多投资者并没有真正认识到基金的投资风险，一味追求“股票型”，其实是投资的一种误区。让我们来看一看历史上基金的净值表现。(见表一)

　　因此，我们建议基金投资的首要理念便是：“长期持有优质基金，用时间来冲淡风险。”

　　同时，倡导投资人用组合投资来代替产品投资，将股票型基金与混合型基金、债券型基金及货币市场基金做组合配置。

　　因为债券型基金是将基金资产80%以上投资于债券，相对而言有更稳定的业绩表现。货币市场基金完全投资于货币市场，几乎没有投资风险。具体到投资组合，对于普通投资人，可以借鉴以下投资组合形式。(见表二)

　　对于追求最高投资回报且风险承受能力较强的极端激进型投资人而言，也有一个方法可循：即投资于明星基金公司的明星基金产品，如：华夏大盘精选、博时主题、嘉实服务、上投中国优势等品牌基金公司的五星级优质基金。

　　攻略三：做定期定投投资计划

　　宜选偏股混合型之上的

　　高风险高收益品种

　　定期定投是指每月从所签约的固定银行卡上扣除固定的资金，用于投资某一即选的基金品种的一种投资方法。在当前，选时难、点位高的大背景下，“逐步入市、分批建仓”成为更稳健的投资方法。定期定投方法也很简单，只要投资人带着身份证，到银行开户并选定特定基金签订投资计划便可。可谓，真正的一劳永逸。时间加复利下，细水长流，财富累积。

　　这里，建议投资人选取偏股混合型以上较高投资风险与收益的基金品种，更能体现熨平波动性风险的投资优势。例如国金开放式基金评价年度第四期报告中所标出的五星级股票型及混合型基金：华夏大盘精选、博时主题行业、上投摩根中国优势、嘉实服务、易方达策略成长、华夏回报、华宝兴业宝康灵活配置。

　　攻略四：战略与战术相结合

　　牛市格局 何时投资基金均合适

　　这里的战略层面，是指整体的基金投资思路。有很多投资人经常会问，现在投资到底危险不危险。其实，基金投资在短期之内，风险是很大的，没有任何人可以准确地预测短期股市的涨跌，“那就像预测天气一样”。但是我们可以判断，大势之所趋。当前我国经济保持着持续强劲的上升态势，2007年中报大大超出各大机构预期，人民币升值的大背景之下正体现着诸多国家共同经历的一条经济定律，那就是：“当一个国家本币持续升值，同时伴有通货膨胀的时候，必须引起的结果是资本品价格的持续上扬。”因此，我们坚信，现在依然身处牛市格局之中，且短时不会改变。认清这个大趋势，基金投资何时都是合适的。

　　另一方面，在坚定信心之外，我们也要看清当前的股市前行压力。截至8月23日总市值：22万亿元，资本化率(股市总市值占GDP比重)超过100%，而美国为130%-160%，日本、韩国、印度约为100%，东南亚约为70%-80%。据最新统计数据，我们的A股市盈率已高达58.94倍，位于市场前列。

　　9月又将迎来IPO的高峰，10月又是“小非”解禁的高峰。市场给基金经理们的，既是机会又是挑战。对于投资人，您所需做的则是认清客观环境，树立风险意识，理性并谨慎投资方是投资之长远之大计！

　　总结投资方法：5000点之上，重视自己的投资，清理投资组合，向优质基金集中投资。建议不要超过三家基金公司，不要超过五只基金产品。同时，关注债券型基金、创新封闭式基金及股票型QDII基金等新型风险分散型基金投资产品。
　　 沪综指已经突破5300点，基金投资是否还是一种好的理财方式呢？日前，在武汉举行的投资者见面会上，广发基金副总经理肖雯指出，2007年股市在波动中上行，分批买入、组合投资、长期持有是投资基金的良策。

　　 “如果不投资，那么我们离幸福生活将会越来越远，”肖雯旗帜鲜明地表达了自己的观点，她认为使居民“远离幸福生活”的就是无形的通货膨胀，数据统计显示，如果年通胀率达到5%，那么30年后，100万的资产将缩水至21万，“幸福生活”自然无从谈起。肖雯认为只有投资才能规避通货膨胀所带来的资产缩水，而基金正是适合普通居民的投资理财方式。

　　 “在美国约有52%的家庭持有共同基金。”肖雯告诉记者，1983-2003年，美国股票型基金的年均收益率达到10.3%，远远战胜了通货膨胀5.56%。可见，基金作为打败通胀的法宝是经过长时间考验的。肖雯表示，对于国内投资者而言，坚持分批买入、组合投资、长期持有这三大策略是投资基金的良策。

　　 分批买入实则缘于买点的不可把握性，肖雯认为影响证券市场的因素众多且复杂，几乎不能预测，而分批投资可以均衡成本，利用时间烫平市场波动。这种投资方式的典型代表就是“基金定投”，这种类似于零存整取的投资方式达到了“逢低加码、逢高减筹”的效果，投资成本及风险自然摊低。

　　 组合投资是肖雯推荐的第二种投资策略，“组合”是指投资者根据自己的风险偏好构建基金组合。这其中包括新老基金组合、不同基金公司的组合、不同类型基金的组合以及不同投资标的的组合。多种组合策略的科学运用可以在有效控制风险的基础上实现收益的最大化。如广发小盘与广发优选就是风格不同的两只股票型基金，进行这两只基金的组合投资适合激进型的投资者。

　　 肖雯提出的第三条投资策略是“选择优秀基金并长期持有”，实证表明，前20%开放式基金年回报率长期战胜大盘指数，而选择这些优秀基金并长期持有成为获取最大化收益的不二法门。

　8月最热门的话题是上证指数能否顺利冲破5000点，以致当时颇多人谈论指数达到心理高位时应如何投资。不足一月，9月6日上证指数却已经登上5400点，唱多者自然又欣然将目光投向远处，唱空者也只好悻然地继续呼吁理性投资。

　　 伴随本轮行情的持续火爆，国内投资者正在痴迷于股票型基金极高的收益率。

　　 不可否认，类似华夏大盘这样收益率超过200％的基金确实能满足一些个人投资者发财的心理，但股市绝不是只涨不跌的。

　　市场震荡策略之

　　货币市场基金收益率提高

　　 一旦市场出现波动，乃至进入熊市行情，股票型基金的收益率很可能还不如目前不被重视的货币市场基金，很多个人投资者并不清楚，当市场处于震荡时，如果总资产下跌30％，至少要等其上涨接近50％才能保证成本，如果持续震荡，很可能导致资产的不断缩水。

　　 其实与曾经的1300点、1800点乃至3000点、4000点这些心理点位一样，投资基金时最重要的不是当前点位如何，而是以何种心态进行投资，不应有当年炒股一夜暴富的梦想，也不需要一夜返贫的担心。

　　 以国外的经验来看，那些拥有巨额资产的亿万富翁最关注的恰恰是收益率并不很高的固定收益类基金。原因就在于其资产基数庞大，即便收益率很低，只要能够长期稳定地维持，就能够不断获得大量收益，富豪们投资重视的是保证不损失本金的低风险。

　　 反观国内市场，往往越是那些缺乏风险承受能力、无法进行长期投资的个人投资者，越会关注高风险高收益的理财产品，希望通过投资实现资产的短时间大规模增值。

　　在谈到较高心理点位应如何投资基金时，天相投顾基金分析师闻群表示，作为风险相对较低的理财产品，缺乏技术支持的个人投资者没有能力也不需要过多考虑市场环境，只要充分了解产品本身就够了。

　　市场震荡策略之

　　进行资产优化配置

　　 一只成熟的基金背后有一支庞大的专业团队，从股票分析到具体操盘，其判断力是绝大多数个人投资者无法比拟的。因此只要基金管理团队不出现重大变动，即便市场震荡也能及时通过调整仓位来规避风险。

　　 而银河证券研究中心高级分析师王群航则表示，如果个人投资者具有一定的市场分析能力的话，不妨开始考虑进行资产的优化配置。

　　毕竟没有人能说清本轮行情可以持续到何时，及早对债券型基金和货币型基金进行配置，可能会略微降低当前的收益，但从长远角度来说，降低风险意味着保证更多的本金能够顺利参与收益。

　　对于那些缺乏判断力的个人投资者，王群航认为还是应坚持长期投资的思想，尽量避免盲目操作。目前看来基金还是能够保证收益的，即便是熊市，只要选择了管理团队能力优秀的基金，同样有投资价值，反之在未来形势不明时盲目赎回，至少有50％的可能是错误的，并且失去了继续获得收益的可能。

　　市场震荡策略之

　　选适合投资风格的基金

　　关于具体的投资策略，天相投顾分析师闻群认为找到适合自己投资风格的基金才是最重要的，一只从不分红的激进型基金肯定不适合重视稳定收益的保守型投资者。而华安创新基金经理刘新勇则认为，成熟的高价基金仓位较高，能够快速分享牛市获利，而新基金仓位较低，如果遇到震荡所受影响较小，可以作为长期投资的对象。